بازار رضا در سال ۱۳۵۵ شمسی بدستور محمد رضا پهلوی توسط ولیان ، استاندار وقت خراسان و بر طبق قوانین دوره پهلوی ، نایب التولیه آستان قدس رضوی بنانهاده شد. پس از تصویب طرح کلیات ساخت بازار رضا در مجلس وقت ایران ، اقدامات لازم برای تخریب بناها و مغازه های قدیمی که در اطراف حرم پراکنده بودند و در خیابان شیخ طوسی سابق وجود داشتند، شروع نمودند. پس از تخریب بازار قدیم مشهد ، ساخت بازار رضا در سال ۵۴ آغاز گردید و در سال ۵۵ کامل و به مرحله افتتاح و بهره برداری رسید.  هدف اصلی این بازار ، ایجاد مرکز خریدی برای مسافران و زائرینی که به مشهد میایند، در کنار حرم مطهر رضوی ، بوده است. لازم به ذکر است که بعد از ساخت این بازار ، به هر یک از کسبه در بازار رضا مشهد ، یک بار مغازه واگذار گردید.

با توجه به اینکه عمده بازارهایی که با خاطرات زائران حرم مطهر رضوی را تشکیل میدهند، عمدتا دارای قدمتهای طولانی چند صد ساله هستند، ولی این بازار تنها بازاری است که علیرغم عمر کوتاهی که دارد، بخشی از خاطرات زائران امام رضا (ع) را تشکیل میدهد. علیرغم اینکه این بازار در عصرحاضر و دوره پلهوی ساخته شده، ولی در طراحی و ساخت آن سعی گشته که از عناصر  تشکیل دهنده بازارهای قدیمی و سنتی کشور ایران استفاده گردد.